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《上海企业对外投资合作年度发展报告(2015)》

发布时间: 2015-09-02 09:53:24   作者:本站编辑   来源: 上海市商务委员会、安永中国   浏览次数:  

 中国对外直接投资在过去十年间实现了跨越性的增长。今天的中国已成为世界第三大投资国。商务部统计显示,2014年度中国实际对外投资总额约为1,400亿美元,实际对外投资总额首次超过了利用外资总额。越来越多的中国企业正在实现从全球制造者到全球投资者的角色转换。

屹立东方的上海是中国吸收外资与对外投资合作的桥头堡。2014年,不包括上海企业在国(境)外利润再投资和通过第三地的投资,上海对外直接投资规模已突破百亿美元,并实现了185%的同比增长,增幅居全国第一。

随着上海“四个中心”(即国际经济中心、国际金融中心、国际航运中心、国际贸易中心)的建设和创建全球科创中心战略的进一步深化与落实,近年来上海企业在租赁和商务服务业、房地产业、批发和零售业、制造业以及高新技术领域等方面的对外投资成就显著。受益于政府政策的不断松绑以及上海自贸区的优惠政策,专业投资公司和私募基金单独或联合产业投资人进行集群式对外投资也是上海企业对外投资的一大特色。如何更好地帮助上海企业在对外投资合作中掌握时局动态,把握战略机遇,提升业绩且控制风险,成为了上海政府政策落实与公共服务的工作重点。

综上,上海市商务委于2014年底委托安永开始编写《上海企业对外投资合作年度发展报告(2015)》(以下简称《发展报告》),并于近期正式发布了该报告。该发展报告系统概述了国内及上海的对外投资合作现状和趋势,总结了“走出去”相关的国家及地方政策,通过对上海“走出去”企业的调研和访谈,分析了上海企业对外投资的发展特点、典型案例,并且归纳了对外投资合作中可能遇到的风险并就应对措施提出可行性建议。报告具体内容主要包括:

1、中国对外投资合作现状与趋势

逐鹿世界,中国对外直接投资进入快车道:2011年到2014年,在全球直接投资流量年缩水8%的背景下,中国对外直接投资逆市上扬,复合年增长率达16%。商务部统计数据显示,2014年中国投资者对全球156个国家和地区的6,128家境外企业进行了直接投资,全行业(含金融业)对外直接投资达1,160亿美元,同比增长15.5%,连续第三年居世界第三位。

潜力巨大,中国对外直接投资存量与GDP占比仍偏低:中国2013年对外投资存量仅位居全球第11位,且世界银行统计数据显示,中国对外投资占国民生产总值的比例世界排名较低,商务部预计未来五年中国对外直接投资将保持10%以上的快速增长。

内推外引,多因素催生出海热潮:在国内产业转型需求与一带一路政策的推进下,中国对外投资合作进一步增长潜力巨大。未来的主要投资将更多集中在发达国家和“一带一路”沿线国家,投资领域呈现多元化趋势,其中消费导向性行业与高端装备制造业将成为未来中国企业对外投资合作活动的热点领域。

继往开来,中国对外直接投资预计在未来将保持快速增长:未来五年,受益于中国经济转型加速和改革红利的释放,商务部预计中国对外直接投资将保持10%以上的快速增长,中国资本的力量在世界市场中将愈发举足轻重。据OxfordEconomics统计显示,中国企业对外投资在未来几年间将保持年均15%左右的稳速增长,预计2020年当年对外投资流量将达到近2,000亿美元。

2、上海对外投资合作现状与趋势

上海2014年度对外直接投资增幅位列全国第一:2014上海对外直接投资总额122.9亿美元,实现了185%的同比增长。2014年,上海共核准或备案对外直接投资项目594个,核准或备案对外直接投资总额122.9亿美元,同比增长185.49%;其中,核准或备案中方投资额103.8亿美元,同比增长186.44%。

2015年上半年备案对外直接投资总额为239.5亿美元,同比增长3.2倍。同样,上海对外直接投资占地方国内生产总值的比例在全国范围内也居领先地位。

投资主体构成:国有和非国有企业对外投资金额各占据半壁江山。2014年国有企业投资总额为52.76亿美元,占投资总额的42.93%。民营企业投资总额达67.07亿美元,同比增长3.2倍,占投资总额的54.56%。民营企业成为上海当前对外直接投资的重要力量,但从对外投资的项目规模而言,国有企业的单个项目规模普遍大于民营企业。除了国有与民营产业投资者,上海本地及其他地区投资者在上海设立的投资性公司和私募基金在海外投资活动中也极为活跃。仅以上海自贸区为例,2014年共有132家企业进行了对外投资登记备案,其中约90家为合伙制投资公司或资产管理公司。同时,亦不乏企业间联合组成的出海团队,通过集合来自不同渠道的资本或产业优势,进行集群式对外投资,投资主体间的紧密合作将进一步促进上海企业对外直接投资的发展。

投资目的地和热点行业:除香港等离岸投资中心外,美国是目前上海企业对外直接投资最主要的目的地国家或地区,2014年在上海市商务委登记备案的上海企业对美国直接投资金额约占上海企业总海外投资额的20%。除了美国为主的北美地区以外,大洋洲与欧洲等发达国家和地区也是上海企业对外投资的主要方向。

上海企业的主要对外投资行业目前包括租赁和商务服务业、房地产业、批发和零售业、制造业,以及信息传输、软件和信息技术服务业等。由于国内市场需求的推动,生活服务类产业的海外投资或并购也日益盛行,如农业食品、餐饮业、旅游业、高端服装品牌等。

3、上海对外投资合作政策和公共服务体系建设特色

近年来,上海市各级政府积极助推企业“走出去”形成合力,政策环境不断优化。具体而言,上海市政府主要通过四个方面,即制定规划思路营造政策环境培育市场主体构建服务体系,鼓励和支持企业走出去战略。上海对外投资合作政策和公共服务体系建设主要特色包括:

● 不断简化政府审批备案程序并积极推动金融制度创新

● 积极培育国有跨国公司,引导国有企业产业转型升级

● 鼓励民间资本发展,推动全球资源配置,促进境内外投资基金在上海集聚发展

● 加强对外投资合作公共服务体系建设,包括微信平台“走出去服务港”、上海走出去企业战略合作联盟、社会专业服务采购、跨国经营人才培养活动等。

4、上海企业对外投资合作意向调查与分析

在本次发展报告编写过程中,我们针对正在进行或存在对外投资合作活动意向的上海企业进行问卷调查,并有选择性地与不同对外投资合作模式下的上海企业代表、相关政府机构与专业协会、提供对外投资合作支持的服务企业等进行了访谈。根据已完成问卷或接受访谈的企业自身规模和海外投资状况,参与本次调研的企业已基本涵盖了上海主要走出去企业。以下为本次调查分析的主要发现。

上海企业对于走出去发展普遍持谨慎乐观态度,其中85%对当前对外投资合作现状表示满意;对于成功完成的并购项目,约73%的被调查企业认为并购达到了预期效果;另外,约87%的被调查企业计划开启或进一步扩大对外投资合作规模。

对外投资合作的最主要驱动因素:a) 开拓海外销售渠道和营销网络;b)提升企业自身品牌影响力;c)巩固或增强国内市场竞争力;d)发展上下游产业链。

上海企业的国际化水平总体仍偏低,总资产大于5亿元人民币的被调研对象跨国指数平均为13.67%,远低于全球一流跨国公司的64.55%。多数上海企业已建立了基本的海外投资发展战略,但不少企业国际化整合、营销、品牌能力,海外市场占有率与海外人才机制仍待进一步改进与提高,风险防范与应对制度也尚未健全。

被访企业普遍预计未来对外并购活动会进一步增加。北美和东南亚以外,上海企业在欧洲及一带一路沿线国家的对外投资合作预计也会有快速增长

被调查企业普遍最希望具备的成功因素:a)企业国际化战略的精准定位;b)对行业前景的准确判断;c)高效的海外管理运营团队。

被调查企业普遍认为,交易价格过高是导致对外并购投资失败的最主要原因。除此以外,并购战略与投资规划、政府审批流程与缺少具有海外并购经验的人才,也是当前对外投资过程中导致失败的影响因素。同时,被调查企业表示,对于并购后对目标企业科技研发的消化吸收与如何利用被收购企业提高中国国内市场份额,仍待进一步努力。

5、上海企业“走出去”模式与案例分析

根据此次《发展报告》编写过程中与多家企业的调研和交流,我们将上海“走出去”企业的常见战略模式根据驱动因素与自身特质的不同归纳总结为四种类别,并选取了光明、上汽、复星和上海建工作为这四种模式的典型代表,撰写了相关案例分析,为广大走出去企业提供借鉴和参考。

模式一:产业链、供应链上下游整合推动产业升级转型 “光明集团:深耕海外重点区域,聚集国际资源和品牌”

模式二:优化生产布局、开拓海外市场和转移富余产能型 “上汽集团:打造自主品牌,布局全球生产研销平台”

模式三:股权投资基金引领产业互动发展型 “复星集团:双轮驱动,以中国动力嫁接全球资源”

模式四:利用国内先进行业经验和项目能力的海外资源投资和基础设施建设型 “上海建工集团:项目联动,开启‘一带一路’新篇章”

6、对外投资合作风险评估与应对建议

风起潮涌,广袤的全球市场似乎触手可及。但是,中国企业应当认识到“走出去”绝非一路坦途。国外政治、法律、经济等社会环境与国内的差异是企业目前对外投资合作活动中可能面临的主要现实风险;另外,全球市场动荡加剧,海外竞争日趋激烈。充分了解国外投资环境,并逐步提升企业自身的风险应对能力,是大部分上海企业所面临的当务之急,而企业自身对外投资合作管理制度与风险应对措施的建立健全,是目前上海企业需要正视并积极调整完善的重中之重。

本报告根据问卷调研与访谈中的发现,归纳总结了走出去企业目前面临的六大对外投资合作风险,并从企业自身风险防范与应对措施的建立健全提出了不同风险下的应对建议,以供走出去企业参考借鉴(以下简略版)。

主要风险

企业主要应对措施

东道国政治风险

建立防范应急机制,承担企业社会责任,照顾多方利益关系,利用海外投资保险

缺乏清晰的战略定位

做好行业市场调研,加强技术品牌建设,立足整体协同效应,寻求战略合作联盟

风险防范意识和能力欠缺

完善内控管理制度,重视投前尽职调查,适当使用商业保险,积极防范外汇风险

跨文化整合能力弱,公信力不足

制定详尽整合方案,尊重当地文化习俗,增加企业信息透明,加强有效沟通宣传

国际化人才匮乏

尊重当地劳动环境,构建良好雇主品牌,调整全球人才配置,优化人才激励机制

法律、税收等制度风险

遵守东道国法律法规,充分利用国际规则,加强政府中介沟通,完善融资税务筹划

本报告还归纳总结了近年来上海的主要对外投资合作活动,并从政策层面对于中国与上海(含自贸区)对外投资合作的重大活动与主要规定进行了汇总,并借鉴了新加坡、印度、日本、韩国等国家的对外投资合作经验。

本报告作为上海市对外投资合作服务体系的重要组成部分,是2014年度上海市商务委对外投资合作社会服务采购项目的重要成果之一,在对于2014年度上海企业对外投资合作现状进行总结的基础上,亦希望本报告可以为业界人士提供参考和建议,共同助力推动上海对外投资合作迈向更高水平。



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